Survey of Market Expectations (REM), November 2023

En el presente informe, publicado el d�a 13 de diciembre de 2023, se difunden los resultados del relevamiento realizado entre los d�as 28 y 30 de noviembre de 2023, previo a las medidas econ�micas anunciadas el d�a 12 de diciembre de 2023. Se contemplaron pron�sticos de 35 participantes, entre quienes se cuentan 23 consultoras y centros de investigaci�n locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.,Para noviembre de 2023 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta del REM suger�a una inflaci�n de 12,0% mensual, en tanto el dato observado en dicho mes result� ser de 12,8% (0,8 puntos porcentuales �p.p.� superior al pronosticado por el REM). En el und�cimo relevamiento del a�o, las y los analistas estimaron una inflaci�n mensual de 17,1% para diciembre y una inflaci�n para el a�o de 189,2% i.a. (4,3 p.p. m�s que en la encuesta previa). Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban en el relevamiento de fines de noviembre una inflaci�n de 18,4% para diciembre y de 192,0% i.a. para 2023. Respecto del IPC N�cleo, las y los participantes del REM ubicaron sus previsiones para 2023 en 200,1% i.a. ,En el relevamiento de noviembre, las y los analistas del REM proyectaron para 2023 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 1,4% inferior al promedio de 2022, mejorando la perspectiva en 0,6 p.p. respecto del relevamiento previo. Esta mejora se concentra en el tercer trimestre, per�odo para el cual las y los participantes elevaron su pron�stico tambi�n en 0,6 p.p. En tanto, quienes constituyen el Top-10 tambi�n proyectaron, en promedio, una reducci�n de 1,4% en el a�o. Para 2024, el conjunto de las y los participantes del REM estimaron una nueva contracci�n promedio de 2,4% i.a., lo que implic� un deterioro de 0,7 p.p. respecto del relevamiento anterior. ,La tasa de desocupaci�n abierta para el tercer trimestre del a�o se proyect� en 6,8% de la Poblaci�n Econ�micamente Activa (PEA, -0,1 p.p. respecto al REM previo). Para el Top-10, la tasa de desempleo tambi�n se habr�a ubicado en 6,8% en igual per�odo. Para el IV-24, los y las participantes del REM estimaron una tasa de desocupaci�n de 7,4% de la PEA, sin cambios respecto al relevamiento anterior. ,Para diciembre, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 143,5% TNA, equivalente a una tasa efectiva mensual de 11,8%. Para enero, las y los participantes del REM esperaban una suba de la tasa de inter�s llegando hasta 149,7% TNA, equivalente a una tasa mensual de 12,3%. Quienes constituyen el Top-10 preve�an, en promedio, que la misma se ubique en 146,7% en el mes de diciembre. ,Las y los analistas del REM pronosticaron el tipo de cambio nominal en $590,2 por d�lar para el promedio de diciembre de 2023 (una paridad 66,8% superior al promedio de noviembre). Para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre es $611,3/US$. Entre ene-24 y abr-24 el conjunto de participantes pronostica tasas de variaci�n positivas para esta variable, proyectando una cotizaci�n del d�lar mayorista de $1.164,8 en may-24. ,En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2023 que las exportaciones (FOB) totalicen US$67.355 millones y las importaciones (CIF) US$74.336 millones. As�, las y los participantes del REM contemplan, para el a�o 2023, un saldo comercial FOB-CIF deficitario en US$6.980 millones. Para 2024 esperan un super�vit comercial de US$11.646 millones (US$1.742 millones superior a lo estimado en el REM anterior).,Finalmente, la proyecci�n del d�ficit fiscal primario del Sector P�blico Nacional no Financiero (SPNF) que realizan las y los participantes del REM se ubic� en $5.245 miles de millones para 2023 y en $ 928 miles de millones para 2024 (un d�ficit menor en $ 44 miles de millones y en $3.071 miles de millones al relevado en la encuesta previa, respectivamente). El promedio del Top-10 alcanza a un d�ficit de $5.000 miles de millones para 2023., Descargar informe, Acceder a todas las ediciones,Miércoles 13 de diciembre de 2023 , ,